华泰期货-天然橡胶与合成橡胶周报：制品库存无压力轮胎厂开工率有望坚持

更新时间：2023-12-20 作者：米乐体育网页版官网

  ：继续上升。短期雨水搅扰下，估计海内外质料价格坚持坚硬，对胶价本钱支撑仍较强。供给：海内外处于割胶旺季，但现在因泰国产区仍受降雨影响，质料产出受限，国内估计11月之前，进口量添加有限，国内短期供给压力有限。需求：节后国内轮胎厂开工率继续上升，因下流轮胎厂制品库存去化较好，叠加出产赢利继续，与。”

  1.战略摘要国内10月进口量季节性回落，叠加下流轮胎需求刚性支撑，国内天然橡胶10月将连续去库走势。

  2.中心观念■商场分析天然橡胶：质料及价差：本周泰国质料价格继续上行，上游加工赢利仍处于偏低水平，不利于制品的开释。

  3.国内质料价格持稳为主，海南RU交割赢利与浓乳赢利根本相等，但云南胶水盘面交割赢利较好，带来RU仓单继续上升。

  5.供给：海内外处于割胶旺季，但现在因泰国产区仍受降雨影响，质料产出受限，国内估计11月之前，进口量添加有限，国内短期供给压力有限。

  6.需求：节后国内轮胎厂开工率继续上升，因下流轮胎厂制品库存去化较好，叠加出产赢利继续，与此一起，国内旺盛的轮胎出口需求支撑下，估计轮胎厂能坚持较高的开工率。

  7.库存：国内港口及社会库存继续去化，根据到港量的上升还需要时刻，估计国内港口库存将连续小幅去化。

  10.9月上旬出产赢利改进之际提早确定出产赢利添加部分预售，导致当下加大出产对质料需求回暖，泰国质料价格显着抬升。

  11.质料强势导致上游加工赢利从头回落，加重商场对后期泰国制品产出的忧虑。

  12.国内10月进口量季节性回落，叠加下流轮胎需求刚性支撑，国内10月将连续去库走势。

  13.一起，国内海南产区近期会集降雨也使得质料出削减，推升国内质料价格。

  14.顺丁橡胶：上游质料：到10月13日，上海石化丁二烯报价8600元/吨（0），折算成顺丁橡胶本钱为11272元/吨。

  15.现在丁二烯港口库存处于略偏高方位，但出产赢利中性，海外丁二烯价格高位对国内丁二烯价格仍有支撑。

  16.顺丁橡胶产值及开工率：到10月13日，高顺顺丁开工率70.22%（+1.72%），高顺顺丁产值25690吨（+630）。

  17.出产赢利：截止10月13日丁二烯出产赢利1428元/吨（-96），顺丁橡胶出产赢利1569元/吨（-409）；丁苯橡胶出产赢利1308元/吨（-298）设备检修动态：下周末，扬子石化将迎来重启，四川石化顺丁设备连续泊车状况。

  19.库存：截止10月13日，上游丁二烯港口库存34100吨（+4800）；顺丁橡胶出产企业库存26600吨（+3400）；顺丁橡胶贸易商库存3300吨（+1005）。

  20.顺丁橡胶社会库存处于偏低水平，上游库存略偏高，总库存处于近五年中心水平。

  21.需求：节后国内轮胎厂开工率继续上升，因下流轮胎厂制品库存去化较好，叠加出产赢利继续，与此一起，国内旺盛的轮胎出口需求支撑下，估计轮胎厂能够坚持比较高的开工率。

  23.下周因杨子石化顺丁设备迎来重启，供给有上升预期，而需求因下流轮胎厂制品库存去化较好，估计能坚持较高的开工率，叠加周边天然橡胶价格的带动，估计下周顺丁橡胶价格偏强震动，但空间有限。

  25.国内10月进口量季节性回落，叠加下流轮胎需求刚性支撑，国内10月将连续去库走势。

  26.一起，国内海南产区近期会集降雨也使得质料出削减，推升国内质料价格。

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