供需远景达观 20号胶连续偏强走势

更新时间：2024-03-07 作者：米乐体育网页版官网

  2405合约接受涨势，期价继续上攻打听12000元／吨整数关口压力，最高攀升至12050元／吨，创上一年2月下旬以来新高。尽管昨日胶价呈现高位调整，但现在东南亚产胶国处于低产季，质料胶水产出缩量，叠加橡胶加工厂质料库存不高，存在“抢货”行为，产区供给偏紧优势凸显。

  每年2月开端，东南亚各产胶国的橡胶树连续进入落叶期，进入季节性低产季。据了解，现在越南和泰国东北部均已处于停割期，泰国南部尽管割胶作业仍在展开，但受橡胶树落叶期影响质料产出逐步下降。我国新年长假期间，尽管泰国南部气候杰出，但质料开释没有抵达预期，并且橡胶加工厂质料库存也不高，存在抢质料的行为，产区质料供给全体偏紧，导致收购价格保持上涨走势。

  相关多个方面数据显现， 到2月27日，泰国中心质料商场烟胶片均价为76.49泰铢／公斤，较节前一周上涨7%；胶水均价为68.75泰铢／公斤，较节前一周上涨1.80%；杯胶均价为53.65泰铢／公斤，较节前一周上涨2.80%。质料收购价格继续走高，20号胶本钱端支撑较为显着。

  深色胶和淡色胶，是工业对橡胶的大致分类。望文生义，深色胶便是色彩较深的橡胶，主要指国外的标胶、混合、SVR10，国内的标二、TSR20以及9710等，这些胶色彩较深，大多数都用在制造轮胎。淡色胶主要是指国内的全乳胶、越南产3号规范橡胶，它们的色彩相对较浅（金黄色），大多数都用在制造橡胶制品。从盘面上看，深色胶对应的是20号胶（NR），淡色胶对应的便是天然橡胶期货（RU）。一般来说，新加坡盘面反映海外深色胶的世界供需，而NR则反映海外供给和国内需求。

  本年2月以来，沪胶期货和20号胶期货5月合约价差，即“RU2405合约-NR2405合约”价差不断缩小，自2400元／吨一线元／吨左右，累计下滑起伏达16.67%。从季节性规则看，每年年头至4月底，“沪胶期货-20号胶期货”价差均呈现稳步缩短的态势，曩昔5年中，有4年呈现这样一种现象。究其原因，主要是每年年头，国内云南和海南区域现已停割的利多要素逐步消化，而接下来东南亚产胶国将连续迎来低产季，供给预期回落驱动20号胶价格走强，因而导致天然橡胶和20号胶价差回落。估计3月份淡色胶价格趋势弱于深色胶的格式还将继续，后市两者价差将继续缩小。

  众所周知，20号标胶大多数都用在乘用车轮胎出产，而轮胎需求强弱又取决于终端车市的景气量。2024年1月，我国轿车产销量别离到达241万辆和243.9万辆，同比别离增加51.2%和47.9%。其间，乘用车产销量别离为208.3万辆和211.5万辆，同比别离增加49.1%和44%。此外，1月份我国出口轿车44.3万辆，同比增加47.4%。我国车市“开门红”，开释出轿车出口连续快速增加态势的信号。

  传导至轮胎环节，2023年我国橡胶轮胎外胎产值为98775.4万条，同比增加15.3%。2023年全年轮胎全体出售状况超预期。2022年全球轮胎销量17.5亿条，其间我国轮胎占比达56.46%，显现出我国轮胎职业的微弱发展势头。现在，许多轮胎企业的订单现已排到了两个月之后，库存量却处于较低水平，预示着未来一段时间我国轮胎商场将保持昌盛态势。

  综上，20号胶期货工业链供需结构全体向好。东南亚产胶国低产季连续到来，供给预期逐步回落，而需求端受车市和轮胎销量继续回暖支撑，20号胶供需远景转向达观。估计后市20号胶期货2405合约有望连续偏强格式。（作者单位：宝城期货，期货出资咨询从业证书编号Z0018163）